如果把宏不雅层面的各样风险事件，比作不同等第的海啸预警级别，那么今晚华尔街行将理财的“冲击波”，无疑是近阶段粉碎力最强的……
有迹象泄露，在周二可能影响好意思联储货币策略轨迹的枢纽CPI数据出炉之前，好意思国股票期权商场的来往员正变得越来越张惶不安——不少业内东谈主士示意，期权商场现时对今晚好意思国CPI数据激励剧烈行情波动的担忧进程，甚而要更甚于下周的好意思联储利率决策。
根据花旗的一份汇报，现时期权商场的价钱泄露，标普500指数周二隐含的高下波动幅度预测将达到0.9%，这是自2023年4月以来，CPI汇报公布前的最大隐含波动预估。这一读数也高于下周三好意思联储议息会议本日的隐含波幅。
花旗觉得，商场的毛骨屹然是特真义的，因为好意思联储利率决策自己就将部分基于最新的CPI数据。
事实上，在咱们昨日的前瞻中就曾提到过，本周华尔街也有场“超等星期二”大考，那等于北京技巧今晚20:30将出炉的好意思国2月CPI数据。从技巧布景看，这次CPI数据的发布，巧合好意思联储3月议息会议前的噤声期，好意思联储将短少在数据发布后进一步侵扰商场预期的渠谈，因而今晚数据的影响力料将会更为抓久……
安联投资处罚公司高等投资策略师Charlie Ripley就示意，“现时商场委果的枢纽等于月度通胀数据。”
那么，今晚的好意思国2月CPI数据究竟会施展奈何呢？商场现时对今晚数据最为担忧的点，又主要落在那里呢？以下不妨让咱们从多个角度，来逐个剖判……
商场对今晚CPI的预估奈何？
现在，不少业内东谈主士对今晚CPI数据最不肯见到的极少，等于CPI数据再度超预期。因为上月，不少东谈主期待中的好意思国CPI回落到“2期间”的愿景(预期同比2.9%)，才刚刚粗疏。若今晚的CPI数据再度令东谈主失望，可能将至少阶段性地扭转此前好意思国通胀抓续回落的势头。
具体来看，今晚的总体CPI数据，无疑是最可能激励东谈主们担忧的所在——业内现在大量预测，好意思国2月总体CPI环比涨幅将从1月份的0.3%升至0.4%，这将是自客岁9月份以来的最大涨幅。年率方面，2月CPI同比涨幅预测将连结第二个月保抓在3.1%的水平。
事实上，如下图所示，若咱们总结此前好意思国CPI环比实质施展与商场预估间的各异，不难发现，CPI数据发布前的商场预估值，在畴昔近半年技巧里时常低于CPI的实质涨幅。
上一次CPI环比实质公布值低于预估值，还要细腻到客岁8月。
而沟通到脚下商场对今晚CPI环比的预估值已经高达0.4%，哪怕今晚的最终公布值顺应预期，也齐不算是一个很好意思瞻念的数字，更遑论如果CPI环比涨幅更高的情况发生了……
天然，抛开总体的CPI施展，现在业内似乎依然颇为信托，剔除能源和食物价钱的中枢CPI回落势头，有望暂时得到延续——2月中枢CPI预测将环比高涨0.3%，略低于前值的0.4%。中枢通胀同比则可能从1月份的3.9%下降至3.7%，这将是自2021年4月以来的最低水平。
2月有哪些身分可能影响到好意思国CPI施展？
其实，早在上月底好意思国1月PCE物价指数，佐证了当月CPI数据反馈出的通胀反弹迹象后，不少业内东谈主士就曾顾忌：好意思国2月CPI涨幅可能再度加快。
“新好意思联储通信社”统计的各机构对今晚CPI数据的预估：
被东谈主们说起最多的，可能导致2月CPI数据再度高企的原因——在于能源价钱。受地缘政事和欧佩克减产等身分影响，本年以来海外油价已累计涨超10%。高油价也带动了好意思国国内制品油的价钱，根据好意思国汽车协会的数据，2月好意思国汽油价钱平均高涨了近6%。
天然能源价钱在冬季早些技巧有所回落，给好意思国总体物价走势带来了一些下行能源。但富国银行算计，这些利好在2月可能难以再竣事，2月能源劳动价钱反弹4%，导致加油站价钱高涨。
加拿大国度银行钞票处罚(NBF)也示意，鉴于2月汽油价钱高涨，能源细分限度可能对全体CPI指数产生上行影响，再加上住房本钱的高企，总体CPI环比预测将达到0.4%，同比涨幅则可能保管在3.1%不变。
而在中枢通胀限度，现在一些业内较为乐不雅的降温限度，能否连续竣事利好，还有望不雅察。NBF指出，中枢价钱的高涨可能会稍稍放缓(环比增长0.3%)，部分原因是中枢商品限度的又一次疲软施展，这有望将中枢CPI同比涨幅拉回至3.7%——这将是近三年来的最低水平。
法国兴业银行则示意，“本周发布的2月CPI汇报更有可能泄露总体CPI环比高涨0.4%，这主如果由于能源价钱走高。咱们的精准盘算是在0.3%-0.4%之间（四舍五入）。如果中枢数据施展和蔼，商场可能会快意忽略总体物价的高涨。苦难的是，1月份的中枢CPI曾高涨了0.4%，况兼2月份的中枢CPI仍存在高达0.3%的合理风险。房屋房钱仍然是CPI通胀下降的最大挑战。咱们预测继1月份高涨0.6%后，2月份业主等价房钱(OER)将高涨0.4%。”
澳新银行则指出，“咱们预测2月份中枢CPI环比将上升0.3%，能源价钱高涨将鼓动总体CPI环比上升0.5%。1月份超等中枢和房租通胀曾不测上行，预测2月份将出现一定进程的逆转，但超等中枢价钱的季节性波动仍在抓续，这标明逆转幅度可能不大。尽管主要由于劳能源供应的增多，劳能源需求在畴昔一年有所放缓，但仍然存在十分大的净多余需求。尽管好意思联储官员对畴昔一年通胀率的缓解感到饱读励，但通胀率仍然过高，不同通胀组成部分的进展也不屈衡。在沟通降息之前，FOMC官员需要对通胀率重返2%有更多信心。”
比拟之下，加拿大帝国买卖银行的预估则相对乐不雅。
该行示意，“好意思国事否行将迎来第二波通胀飙升？咱们不这样觉得。咱们对2月份耗尽物价指数的预期是总体和中枢指数月环比均为0.3%。这一假定的基础是，1月份在悉数这个词经济中出现的工资和价钱重置——可能因经济苍劲和残余的季节性身分而加重，而这照旧由已经完成。这意味着本月的非住房管业绩数据将趋冷。住房可能保抓热度，但商品价钱将保抓在通缩区间。这并不是鲍威尔主席所但愿的通胀组成，但跟着经济的抖擞发展，中枢通胀的全体水平将处于合理区间，好意思联储有技巧来实现更可抓续的通胀组成。”
今晚大家商场奈何“备战”？
如同咱们昨日前瞻中提到的，尽管已经畴昔了一个月，但很多华尔街来往员现在仍对2月13日上一次CPI数据发布日的遭逢，时过境迁。
好意思国劳工部那时公布的数据泄露，好意思国1月中枢耗尽者价钱环比涨幅创下8个月来最大，这导致标普500指数本日地落了1.4%——这是该指数自2022年9月以来最厄运的CPI发布日施展。2月份的那次大跌，也将好意思债收益率推至了年内的最高点。
根据业内的一组统计数据，天然标普500指数在畴昔12个月中，仅在4个CPI汇报发布日出现下落，但近来这些往畴昔的波动性正在上升——在畴昔六个月里，标普500指数在CPI发布本日向任一标的转移了至少约0.8%，这远高于放手客岁9月份统计期的不到0.5%。
这种响应标明，商场对通胀汇报正再次变得更为明锐。客岁，跟着通胀消退，股市对CPI信号的响应曾一度相对和蔼。
Globalt Investments高等投资组合司理Thomas Martin示意，“经济数据运行建议更多的问题，而不是谜底——即好意思联储需要多长技巧才智对通胀改善获取更多信心。到现在为止，股市资历了苍劲的一年，但它们是否走得太远太快了？有可能。”
蒙特利尔银行钞票处罚公司首席投资官yong-yu Ma则指出，“股市上月最终解脱了高于预期的通胀数据(利空)，这令东谈主印象深入。但如果连结多个月出现不利数据，这将查考股市是否还有智商连续忽略这极少，并进一步让东谈主质疑本年迄今的涨势是否需要尽快沉稳。”
牛津经济商榷院高等经济学家Bob Schwartz也示意，行将到来的CPI、PPI目的施展十分枢纽。如果1月份CPI的苍劲高涨被解说不是巧合的，好意思联储关于策略转向的评估可能又会濒临新的调度。
好意思联储主席鲍威尔上周在国会作证时曾重申，在策略制定者深信他们已经抨击了通胀之前，该联储不会急于降息。而现在，好意思国经济和劳能源商场仍然较为苍劲，这意味着好意思联储尚有空间，恭候更明确的凭证标明通胀正在回到策略制定者2%的主张，然后再罗致宽松行径。